新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，中大力德发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为10.41亿元，同比增长6.61%；归母净利润为6270.6万元，同比下降13.57%；扣非归母净利润为4647.56万元，同比下降20.27%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中大力德2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.41亿元，同比增长6.61%；净利润为6246.04万元，同比下降13.7%；经营活动净现金流为3072.29万元，同比下降85.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为10.22%，-0.82%，-13.57%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）7314.8万7255.04万6270.6万归母净利润增速10.22%-0.82%-13.57%

•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为12.17%，3.26%，-20.27%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）5645.01万5829.17万4647.56万扣非归母利润增速12.17%3.26%-20.27%

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.61%，净利润同比下降13.7%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）10.86亿9.76亿10.41亿净利润（元）7357.29万7237.34万6246.04万营业收入增速20.99%-10.1%6.61%净利润增速10.9%-1.63%-13.7%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.61%，税金及附加同比变动-11.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）10.86亿9.76亿10.41亿营业收入增速20.99%-10.1%6.61%税金及附加增速39.03(.23%-11.41%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长75.94%，营业收入同比增长6.61%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速20.99%-10.1%6.61%应收票据较期初增速-9.57u.94%

•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.62%，营业收入同比增长6.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速20.99%-10.1%6.61%应收账款较期初增速14.58%-16.09#.62%

•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.04%，营业成本同比增长6.32%，存货增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-24.52%5.39$.04%营业成本增速22.94%-14.57%6.32%

•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.04%，营业收入同比增长6.61%，存货增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-24.52%5.39$.04%营业收入增速20.99%-10.1%6.61%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.61%，经营活动净现金流同比下降85.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）10.86亿9.76亿10.41亿经营活动净现金流（元）1.77亿2.09亿3072.29万营业收入增速20.99%-10.1%6.61%经营活动净现金流增速83.1.12%-85.3%

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.492低于1，盈利质量较弱。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）1.77亿2.09亿3072.29万净利润（元）7357.29万7237.34万6246.04万经营活动净现金流/净利润2.42.890.49

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.1%，同比增长0.77%；净利率为6%，同比下降19.05%；净资产收益率（加权）为5.29%，同比下降16.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.88%、25.9%、26.1%持续增长，存货周转率分别为2.97次、2.9次、2.68次持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率22.88%.9&.1%存货周转率（次）2.972.92.68

•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.9%增长至26.1%，销售净利率由去年同期7.41%下降至6%。

项目202312312024123120251231销售毛利率22.88%.9&.1%销售净利率6.77%7.41%6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率6.77%6.35%5.29%净资产收益率增速-12.08%-6.2%-16.69%

•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.77%，6.35%，5.29%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231净资产收益率6.77%6.35%5.29%净资产收益率增速-12.08%-6.2%-16.69%

•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.93%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231

投入资本回报率6.13%5.98%4.93%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.13%，同比增长24.06%；流动比率为1.12，速动比率为0.57；总债务为2.16亿元，其中短期债务为2.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.77，1.7，1.12，短期偿债能力趋弱。

项目202312312024123120251231

流动比率（倍）1.771.71.12

从短期资金压力看，需要重点关注：

•长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至48.64。

项目202312312024123120251231短期债务（元）1.17亿1.07亿2.16亿长期债务（元）-866.17万443.73万短期债务/长期债务-12.3548.64

•短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）1.42亿1.61亿1.08亿短期债务（元）1.17亿1.07亿2.16亿广义货币资金/短期债务1.221.50.5

•短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.2亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202312312024123120251231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）3.19亿3.7亿1.38亿短期债务+财务费用（元）1.2亿1.11亿2.23亿

•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

项目202312312024123120251231

现金比率0.340.40.18

从资金管控角度看，需要重点关注：

•利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为2.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.218%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）1.34亿1.45亿9248.9万短期债务（元）1.17亿1.07亿2.16亿利息收入/平均货币资金0.51%0.28%0.22%

从资金协调性看，需要重点关注：

•资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.7亿元，公司营运资金需求为1.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.1亿元。

项目20251231现金支付能力（元）-1.09亿营运资金需求（元）1.78亿营运资本（元）6978.31万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.22，同比增长4.49%；存货周转率为2.68，同比下降7.51%；总资产周转率为0.6，同比下降0.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.97，2.9，2.68，存货周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）2.972.92.68存货周转率增速37.11%-2.23%-7.52%

•应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.62%、0.77%、1.32%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为822.93%、286.24%、141.87%，持续下降。

项目202312312024123120251231应收票据/流动资产0.62%0.77%1.32%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据822.93(6.241.87%

•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.98%、15.62%、17.13%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）2.43亿2.56亿3.17亿资产总额（元）16.21亿16.39亿18.53亿存货/资产总额14.98.62.13%

从长期性资产看，需要重点关注：

•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.7，0.6，0.6，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.70.60.6总资产周转率增速15.49%-14.52%-0.47%

•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长429.26%。

项目20241231期初在建工程（元）3909.62万本期在建工程（元）2.07亿

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长63.65%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）1431.95万本期其他非流动资产（元）2343.4万

从三费维度看，需要重点关注：

•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.06%、4.14%、4.64%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）4410.77万4041.36万4825.85万营业收入（元）10.86亿9.76亿10.41亿销售费用/营业收入4.06%4.14%4.64%

•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长22.73%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）6200.12万6604.23万8105.32万管理费用增速23.86%6.52".73%

•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.73%，营业收入同比增长6.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速20.99%-10.1%6.61%管理费用增速23.86%6.52".73%

点击中大力德鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警